第25章
参照投资额40%转化为消费的一般规律，到2008年奥运会开幕前，由奥运会直接投资投动的社会消费将突破700亿元。将会拉动建筑、建材、环保等相关上市公司进入奥运高景气周期。
（2）奥运会将带动外来消费快速增长。根据旅游部门预测，随着假日消费、旅游休闲消费的发展，在奥运因素作用下，北京入境旅游人数将以年均6%~10%的速度增长。到2010年，外地来京旅游收入将达到1266亿元，旅游外汇收入将达到47.8亿美元。旅游业的快速增长，必将扩大外来人口消费的规模，促进北京市场消费需求稳定增长，北京商业和旅游类上市公司将会受益。
（3）据预测到2008年，首都城乡居民人均可支配收入将从2003年的1.4万元上升到2.2万元以上，居民消费结构升级促进本市消费持续快速增长。
2奥运股投资策略
（1）城建类企业无疑是受惠最直接和最多的公司。北京奥运工程的主体承建公司；主要有北京城建、路桥建设、天鸿宝业等奥运主要场馆和奥运村建设重要的承建单位，作为上市公司中的主要受益者有望成为资金挖掘的重点对象。
（2）北京低价商业、旅游股。受益于北京奥运消费升级，股价低、超跌程度较大。投资、投机价值突出。举办奥运会将会拉动国内市场需求。“奥运旅游热”不仅仅局限于北京的旅游业，还会波及全国名胜景区。北京奥运会必然会带来旅游、商业、文化产业的蓬勃发展。特别是来自全球、国内的上千万人次的旅游观光大军，会让人产生无法想象的消费空间。所要注意的是，这些企业受益时间会稍微滞后。
（3）环境保护行业。北京奥运会的理念之一是绿色奥运，环境保护工作将成为一个大手笔。因此，与环保相关的上市企业尤其是涉及污水处理、固体废物处理、空气污染处理的上市企业，必将从中受益。
（4）传媒信息行业。出售电视转播权的收入，是历届奥运会的一大收入来源。2000年的悉尼奥运会上，此项收入更是高达7.98亿美元。可以想见，在北京奥运会上有关传媒业务为主的企业，以及从事体育赛事电视转播的相关企业、信息系统工程支持类企业，将会从中分一杯羹。
（5）体育行业。奥运会归根到底是一项体育赛事，所以，体育产业是最受奥运恩泽的行业之一，特别是与体育相关性越强的企业获利越多。
（6）新中标北京奥运工程的公司。主要包括水泥、建材、钢结构等建筑材料供应商，主要以北京本地或北京附近的公司为主。在各类北京奥运股中，一些价格低、目前业绩一般、或者微亏，但未来业绩有较大增长或扭亏潜力的品种，未来2~3年内蕴藏的波段机会较大。
（7）北京的科技股。北京奥运会的理念之二是科技奥运，以科技为主题并且跃跃欲试在北京奥运会一展身手的高科技类企业，必将有巨大的成长空间。北京的科技股数量相对较多，而且这些公司往往依托北京大专院校或科研院所的科技实力，很多都是两市较为影响的科技龙头型企业，一旦北京板块有整体启动迹象，这些北京科技股显然会不甘落后。
青岛奥运分赛场的部分奥运受益公司，也有望随北京奥运走强。
选股点金
历史经验表明，奥运会对举办国经济、股票市场具有明显的刺激作用，对首次举办的新兴市场刺激尤甚。参与奥运的企业将获得直接的收益和品牌的提升，并带来发展的新契机。同时，参与奥运会的企业本身就是资本市场最有投资价值的公司，代表着未来和希望，该板块具有永恒的魅力。业内人士也认为，随着奥运会日益临近，奥运商机已逐步由先前的概念性“憧憬”进入实质的收获期，无疑会令有幸参与其中的上市公司受益匪浅；那些具有实质性业绩支撑、受益明显的奥运题材股的投资价值将被市场进一步挖掘，有望走出长牛格局。
奥运概念股可分为投资受益、消费受益、品牌受益三种类型。操作上，参与奥运概念股的炒作大体分四个步骤：一是奥运会直接投资概念，即中体产业、北京城建、路桥建设“三驾马车”；二是奥运会之间受益的旅游概念，即首旅股份、中青旅、北京旅游“旅游三驾马车”；三是直接受益北京奥运会的“商业三驾马车”，即王府井、北京城乡、西单商场；四是受益奥运会的“地产三驾马车”，即天鸿宝业、中国国贸和金融街。
从人民币升值中选金股
人民币升值会通过影响国内外资本的流动来影响股票价格。外汇市场对人民币形成升值预期，将在短期内吸引国际资本流入以获得以人民币计值资产升值的收益，并导致相关资产价格上涨，并通过预期的增强，吸引更多国际资本流入进一步加大升值压力，推动股价上涨。
人民币升值会影响上市公司进出口及收益水平，从而影响股票价格及价格构成。人民币升值可提高本币购买力降低进口成本可以较低价格收购国外企业扩大对外投资；同时也会抑制出口。相关上市公司的业绩将因此受到影响，资产价值会发生变化投资者会相应调整投资策略，从而影响股票市场价格及其构成。
可以预见，在相当长时期内只要人民币升值预期不发生变化，国际资本持续流入我国股票市场的动力就不会减小，它对于股市的影响就会大于经济增长与公司业绩因素带来的影响，从而对我国证券市场走强形成强有力的推动力。
因此，要重视因为人民币升值而受益的上市公司，也就是升值概念股。人民币升值对部分上市公司业绩及财务数据会产生直接的影响。
由于人民币升值对于每一行业的影响不同，因此对上市公司的影响也会有所差异。因此，人民币升值将会推动股价走势呈现更大的分化。出口导向型企业的产品由于价格上升而缩减，业绩在短期内将受到较大冲击；而以进口原材料为主的企业则会因为原材料成本降低而受益。
作为人民币升值概念受益程度较大的板块主要有以下几种：
（1）银行股。从过去国际资本市场投资经验看，当本币升值时，意味着银行持有大量债权的价值上升，相对其他国家银行比较，我国银行资产和负债净额较高，在业绩或其他要素不变情况下，单单人民币升值这一因素，就能够提升国内银行（包括上市银行）的资产价格。所以讲，银行股的投资吸引力将会大幅度上升。
（2）航空股。人民币升值使得航空股的航空燃油开支将大幅降低。有分析表明，如果人民币汇率上涨5%，航空股因燃油成本降低带来的每股收益增加将超过0.1元。另外，航空公司大都通过购买飞机拥有庞大的美元外债，人民币升值将为航空股带来巨额的汇兑收益。因此，航空股可以算是人民币升值概念的最大受益者之一。同时包括交通运输板块，也是受油价上涨拖累，而人民币升值后，意味着国内油价的降低，这些公司也将受益。
（3）地产股。土地资源的不可复制性、百姓购买力的上升以及人民币升值的预期，都构成了房地产板块中长期向好的利好。尽管会有调控影响业绩，但作为A股市场上的房地产上市公司来说，基本都是行业龙头，除了本身具有较强的抗风险能力以外，实际还可以利用政策的调控进一步进行行业内整合和并购，以进一步巩固自己的实力。而房地产业流动性较好，因而成为热钱的重点选择方向之一。
（4）钢铁股。人民币升值，意味着国内的购买力增强，这对于进口有利。而近年来随着国内经济的发展，对于铁矿石进口数量大增。我国钢铁业铁矿石进口比例为40%左右，铁矿石涨价增加了钢铁行业的生产成本。而人民币升值后，对于国内的钢铁公司而言，国外的铁矿石变得相对便宜，因此钢铁公司在采购铁矿石方面的成本支出将大幅降低，再加上钢铁一直未有大幅增长，整个行业的平均动态市盈率很低，其价值明显低估。
（5）造纸股。造纸业中优质纸浆大量依赖进口，而纸浆就占了造纸业70%的成本，人民币升值使得一些进口依赖程度大的造纸业和纸包装业受益。
投资者需要注意升值带来的不利影响和投资风险。人民币升值并非都是有利的，升值也会给一些行业带来负面影响。依赖出口的行业，如纺织业会因为人民币升值而提高劳动力成本，即使是该行业的龙头也感到压力较大。此外还有汽车股，人民币升值将会使进口汽车的价格下降，从而影响国产汽车的销量，这对本来就缺乏技术竞争力的汽车行业来说是不小的负面影响，对这些行业的股票要注意回避风险。
总之，在人民币升值背景下，投资者在选股的时候要注意区别对待，顺应市场的趋势。重点关注含H股的蓝筹股和升值受益概念股，对于受到升值影响大的行业股票要及早回避。
选股点金
具体而言，在人民币升值下值得关注的行业主要有：①房地产和基础设施类行业；②金融行业，特别是银行业和证券业；③航空、电力、炼油、造纸、工程机械等行业；④技术进口依赖型的高科技类行业；⑤采掘业、石化业、有色金属行业；⑥商业零售、旅游、医药行业等。